跨境電商第一股面臨退市「新三板會不會被退市」

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8月25日，新三板上市公司價之鏈和有棵樹相繼發布公告，表示或將終止掛牌。而據雨果網獲悉，深圳另一家跨境電商巨頭企業也已將退市提上議程。

2016年，是跨境電商企業扎堆新三板上市的一年，正如廣發信德投資經理朱成講的。“一個行業，能被資本所看好，那證明這個行業未來還是會有很大的發展前景的，資本的介入對跨境電商的發展能夠起到很大的推動作用。”但時隔不到一年時間，退市似乎又占據了主流話題。是跨境電商行業不再被資本市場看好？還是背后另有隱情？

盡管未能從兩家退市企業中得到回復，但在與多位業內人士的了解中不難發現個中可能存在的緣由。

業內相關人士告訴雨果網，無論是宣布退市的跨境電商企業，還是業內傳出將要退市的跨境電商企業，近來都經歷了企業的并購、出讓股份等動作。

據其介紹，通常情況下，新三板企業終止掛牌的原因有兩種：一種是轉板IPO，如海翼（Anker）；另一種則是企業并購或是其他企業自身的業績原因。值得注意的是，退市并不是新三板企業進行并購的必要條件，但退市后會有利于后續一系列并購工作的開展，所以多數企業會選擇在并購前后退市。

對此，雨果投資管理合伙人羅信表示，目前新三板的融資能力還相對較弱，跨境電商企業在整個資本市場的想象空間也較為有限，相比而言，通過并購和一些實力較強的主板上市企業整合在一起，產生一定的“化學反應”，可以提前獲得資本市場的溢價，這對雙方都是非常有利的。

一方面，跨境電商企業在2014年以前都處于“野蠻生長”的階段，雖然利潤豐厚，但難以引起資本市場的興趣。隨著行業的不斷發展，賣家間的競爭也愈趨激烈，面對利潤紅利漸失，企業唯有引入資本才可以更加快速的成長。但整個跨境電商業態存在大量的不合規，難以與主板市場對接。而通過新三板，恰好可以幫助企業完成合規化經營，同時也公開了企業的身份，讓更多的資本可以快速的找到自己。通過掛牌新三板，是跨境電商企業提升自己的一個途徑。

另一方面，從企業融資的角度來看，當前新三板的融資效果相對較差，多數企業在新三板上的融資效果并不盡如人意，但通過企業的并購，跨境電商企業的市值可以在短時間內得到很大的提升，同時也可以促進企業與主板市場的對接，增加主板市場的資本溢價。

最后，互利性。跨境電商企業和傳統企業或者說是并購方，通過并購的方式產生的效果是多方獲利的。跨境電商企業，通過并購的方式，可以在資本市場上更進一步；而傳統企業，通過并購跨境電商企業，從而注入了互聯網的基因，對企業的整體發展，也有很大的促進作用。

羅信講道：“對于很多跨境電商企業來說，掛牌新三板本身就不是他們的終極目標。他們的終極目標是與主板市場連接，所以選擇在這個時候退市，某種意義上講也是一個華麗的轉身。”（文/雨果網 張毅）