海蘭信定向增發「海蘭信定增」

大盤持續調整，曾經風靡一時的兜底增持再次粉墨登場。

2月6日，海蘭信(11.160, -1.07, -8.75%)（300065.SZ）公告稱，其實控人、董事長兼總經理申萬秋倡議全體員工積極買入公司股票，并承諾，凡在2月6日至23日凈買入的海蘭信股票且連續持有12個月以上并在職的員工，產生的虧損由申萬秋予以全額補償。

與此相對應，海蘭信已被證監會受理的發行股份購買資產，原定發行價為22.52元/股，之后隨著股價下跌于2017年底調整為16.88元/股，但很快又跌破該發行價，截至2月6日收盤價為11.16元/股，與定增價存在較大反差。

“你可以這樣理解（兜底增持是為了維護股價）。”海蘭信工作人員2月6日對21世紀經濟報道記者說。

兩大“法寶”尚難止跌

對于此番兜底增持，申萬秋表示，系其基于對海蘭信股票長期投資價值的認同。

但與申萬秋作出的兜底增持承諾有所不同，鐵漢生態(9.620, -0.37, -3.70%)（300197.SZ）同日披露的實控人、董事長劉水兜底增持倡議，其所承諾補償的增持股份數不得低于1000股，最多不高于50萬股，而申萬秋則無此限制。

“實控人這次作出的兜底增持倡議，對于員工來說是沒有增持上限的，補償金額也不存在最高金額限制?！鼻笆龊Ｌm信工作人員告訴21世紀經濟報道記者。

與眾不同的還在于，申萬秋倡議兜底增持規定了計算虧損的時點和均價，即截至2019年2月23日前10個交易日均價低于員工仍有效持有的本次增持股票的凈買入股票均價，則由申萬秋一次性補償損失。

公告顯示，截至2017年三季末，海蘭信員工總數為531人。

“公司員工的薪酬不太方便透露，但至少是行業平均水平，員工對董事長兜底增持倡議反應挺積極的。”上述海蘭信工作人員表示。

但兜底增持只是海蘭信進行股價“維穩”的最新舉措，此前的1月31日，其還公告擬出資3000萬元至1億元以不超過22元/股的價格回購股票。而回購公司股份預案披露的上一個交易日，海蘭信的收盤價僅為14.99元/股，與最高回購價存在46.76 %的距離，并且披露回購預案后股價繼續下滑。

據公告，海蘭信回購股份的目的是為了增強投資者信心，進一步完善公司長效激勵機制，回購的股份將用作公司股權激勵或員工持股計劃。

“回購股份要等2月27日股東大會通過之后才能實施。”上述海蘭信工作人員稱。

然而，盡管海蘭信祭出回購股份和實控人倡議兜底增持兩大“法寶”，依舊難以扭轉股價頹勢，繼1月31日跌停之后，2月6日又大幅下挫8.75%。

值得注意的是，申萬秋累計質押的占其所持海蘭信股份69.04%的5398.85萬股，其質押時間大多發生在2017年4月至9月期間。數據顯示，申萬秋在此期間質押股票時，海蘭信的平均股價尚在20元/股上方，但如今已經被腰斬。

不過，海蘭信公告稱，申萬秋進行了風險排查，目前暫未發現股份質押到期無法償還資金的風險，暫未發現可能被強制平倉的風險。

而除了擬發行股份購買資產的發行價大幅破發，海蘭信之前向申萬秋及其一致行動人發行股份購買資產的4658.21萬股（送轉股之后），將于2019年1月8日解禁上市流通，其定增價除權后雖然下降為11.82元/股，但亦高于目前實際股價。

2018年業績大幅好轉？

在向海蘭信員工發出增持股票倡議書的公告中，申萬秋稱是基于對公司未來業績持續、快速發展。而海蘭信表示，申萬秋的相關陳述僅代表其個人意見，非公司董事會決議，不構成對投資者的實質性承諾。

但海蘭信亦有與申萬秋相似的表述，其在2018年2月6日的公告中稱，2018年度，公司生產經營活動相比2017年度大幅好轉。

這樣的結果或者預期，對于海蘭信的發展來說，可謂歷史性突破。

按照1月31日披露的業績預告，海蘭信2017年凈利潤預計為9100萬元至11560萬元，比上年上升11%至41%。21世紀經濟報道記者查閱歷史財務數據發現，2010年3月上市的海蘭信，其歷史最高業績是2016年的8198.35萬元，而2017年的預告已經再進一步，在此基礎上的“大幅好轉”顯然更具想象空間。

“公司來說很有信心，對于2018年的業績大家也是很看好的，不然大股東也不會出來兜底增持?！鼻笆龊Ｌm信工作人員向21世紀經濟報道記者表示。

而海蘭信近年的業績增長，與2015年底向申萬秋及其一致行動人定增收購上海海蘭勞雷海洋科技有限公司（下稱海蘭勞雷）100%股權有關。當時，海蘭勞雷100%股權作價55060萬元，申萬秋承諾的2015年至2017年業績分別為不低于2840萬元、3200萬元和3360萬元。

海蘭信2017年12月25日公告顯示，海蘭勞雷2015年至2017年前三季度凈利潤分別達到5571.82萬元、6027.07萬元和5472.48萬元。

不過，2017年4月，海蘭勞雷進行了增資64600萬元，增加8名股東，海蘭信的持股比例由100%降低為54.38%。之后，海蘭信決定擬非公開發行股份購買作價66315.37萬元的海蘭勞雷45.62%股權。之所以如此安排，在于海蘭勞雷核心資產勞雷產業為境外公司且其剩余45%股權的部分股東為境外自然人。

而海蘭信已經下調收購海蘭勞雷股權定增價，但根據公告，其本次交易可調價期間為證監會并購重組委審核通過本次交易前，且目前海蘭信股價還在拉開“未發先破”的差距。

“已經確定，定增價不會再調了?！鄙鲜龊Ｌm信工作人員說。

除了上述定增收購，海蘭信還在2017年7月披露，擬作價不超7.8億收購常熟市電子儀器廠，以此強化海軍軍工業務，交易對方承諾目標公司 2017年2020 年合計扣非后凈利潤不低于23200萬元。

“收購常熟電子還在推進當中，暫時還沒確定是發行股份還是現金收購?！鄙鲜龊Ｌm信工作人員表示。（編輯：羅諾）